Cenário Econômico

O mês de abril iniciou com o mercado interpretando o anúncio das novas regras do arcabouço fiscal, que tende a substituir o atual teto de gastos. Na prática, a medida limita o tamanho do gasto à quantidade da receita recebida pelo governo. Ainda existem dúvidas sobre como o Governo irá aumentar a arrecadação, podendo ser via aumento de tributos, vendas de participações em empresas, redução de subsídios, aumento da dívida, entre outros.

Outro tema que foi relevante no mercado foi a crise no sistema financeiro dos Estados Unidos com a quebra de dois bancos – Silicon Valley e do Signature Bank. Essa crise impactou o Credit Suisse (banco Suíço) que acabou sendo comprado pelo UBS. O Banco Central americano atuou rapidamente e ajudou a dissipar o medo de um colapso global como o ocorrido em 2008.

A inflação registrada no mês de abril, medida pelo IPCA, subiu 0,61% em abril, segundo dados divulgados pelo IBGE. As projeções de mercado eram de 0,55%. Com isso, a inflação acumulada do IPCA na janela de 12 meses é de 4,18%. Todos os grupos pesquisados tiveram alta no mês, mas o destaque vai para o setor de Saúde e cuidados pessoais, que subiu 1,49% em abril e teve impacto de 0,19 ponto percentual no índice cheio. Já o INPC teve alta de 0,53% em abril, abaixo do registrado no mês anterior (0,64%). No ano, o INPC acumula alta de 2,42% e, nos últimos 12 meses, de 3,83%, abaixo dos 4,36% observados nos 12 meses imediatamente anteriores. Em abril de 2022, a variação do INPC foi de 1,04%.

Por fim, o Ibovespa encerrou o mês de abril em 104,4 mil pontos, registrando alta de 2,50%. No ano, o índice acumula desvalorização de 6,21%. O mercado ainda segue refletindo as incertezas em relação ao cenário fiscal e política monetária, que impacta diretamente as empresas listas em bolsa, à medida que aumenta a percepção de risco dos investidores quanto ao futuro das empresas e o desempenho da atividade.

Rentabilidade dos perfis

Conservador

O segmento de renda fixa apresentou rentabilidade 0,99%. Os títulos indexados à inflação que estão sujeitos a flutuação de preços do mercado de médio e longo prazos registraram bom retorno no mês devido a queda das taxas de juros destes títulos, o que gera ganho nesses ativos. Já os títulos de curta duração registraram resultado negativo, uma vez que as taxas deles subiram. Para os ativos indexados à inflação marcados a vencimento, ou seja, que não sofrem a flutuação de preço de mercado, também tiveram bom retorno devido à correção pelo IPCA, índice que permanece alto. Os títulos atrelados à variação do CDI seguem apresentando bom retorno devido a manutenção taxa de juros em 13,75% ao ano, o que favorece essa parcela da carteira.

A rentabilidade do fundo multimercado, ativo do segmento de investimentos estruturados, foi positiva em 0,57%, já a carteira de empréstimos apresentou resultado positivo de 1,57%.

Com isso, o perfil Conservador apresentou rentabilidade positiva de 0,98%, em linha com o seu benchmark (IPCA + 4,70%) que variou 1,0%.

Moderado e Agressivo

A carteira de renda variável apresentou rentabilidade positiva de 2,61%, acima do Ibovespa. O segmento de investimentos estruturados apresentou valorização de 0,57%. Já a carteira investimentos no exterior apresentou rentabilidade negativa de 0,62% no mês de abril.

O perfil moderado apresentou rentabilidade positiva de 1,27% no mês, sendo impactado positivamente pelo resultado do segmento de renda fixa, renda variável e estruturados.

Já o perfil agressivo, que tem maior alocação no segmento de renda variável, apresentou rentabilidade positiva de 1,59% no mês. O retorno do perfil foi beneficiado pelo bom rendimento do segmento de renda variável.

Vitalício

A carteira de renda fixa apresentou rentabilidade de 1,02%. Os títulos indexados à inflação que estão sujeitos a flutuação de preços do mercado de médio e longo prazos registraram bom retorno no mês devido a queda das taxas de juros destes títulos, o que gera ganho nesses ativos. Para os ativos indexados à inflação marcados a vencimento, ou seja, que não sofrem a flutuação de preço de mercado, também tiveram bom retorno devido à correção pelo IPCA, índice que permanece alto. Os títulos atrelados à variação do CDI seguem apresentando bom retorno devido a manutenção taxa de juros em 13,75% ao ano, o que favorece essa parcela da carteira.

A carteira de empréstimos apresentou resultado positivo de 1,57%. Com isso, no consolidado a parcela Vitalícia apresentou rentabilidade positiva de 1,02%, contra a variação de 0,9% do seu benchmark (INPC + 4,52%).

Ressaltamos que os investimentos realizados nos planos de previdência complementar, pela sua natureza, são de longo prazo. Portanto, no curto prazo é comum acontecerem variações. Por isso, o mais indicado é avaliar o retorno em janelas de tempo maiores.