• Cenário Econômico em Março/2020
Em março, o aumento do número de pessoas infectadas pelo novo coronavírus e a sua rápida disseminação global levou a OMS a declarar a pandemia do Covid-19. Com o aumento exponencial do número de casos, países de todo o mundo, na tentativa de frear o contágio do vírus, adotaram medidas para restringir a movimentação de pessoas e estimularam o isolamento social.
As grandes incertezas em torno da progressão da pandemia do Covid-19, bem como as medidas que estão sendo adotadas pelos países, estão afetando a economia global, cujos impactos ainda são incertos. Estes eventos provocaram pânico generalizado nos mercados financeiros mundiais, pois os agentes econômicos passaram a precificar uma depressão econômica de grandes proporções. Diante deste cenário, observou-se um aumento expressivo da volatilidade e fortes quedas nos preços dos ativos financeiros, cuja velocidade e intensidade são comparáveis às maiores crises já vividas no mercado financeiro.
No Brasil, o Real desvalorizou-se 15,56% em março em relação ao Dólar, as taxas de juros de títulos do Tesouro Nacional que possuem prazos mais longos subiram abruptamente devido ao movimento de aversão a risco e o principal índice da bolsa de valores, o Ibovespa, registrou queda de 29,90% no mês, o segundo pior mês da história da Bolsa desde o Plano Real, ficando atrás somente de agosto de 1998, quando o mundo atravessava a crise da Rússia e o Ibovespa teve queda de 39%.
• Impactos sobre as rentabilidades
Neste contexto, os investimentos dos planos de benefícios administrados pela Previdência Usiminas também foram afetados.
As alocações do segmento de renda variável foram as mais impactadas, em função da forte desvalorização das ações das empresas no mercado. Dessa forma, o Plano PB1 e os perfis de investimentos moderado e agressivo do Plano Usiprev, que possuem alocações nesta classe de ativos, apresentaram quedas significativas de rentabilidade no mês.
Além do segmento de renda variável, observamos que a volatilidade e as incertezas também impactaram o segmento de renda fixa, que geralmente não apresenta rentabilidades negativas.
Neste segmento, verificamos que tanto as taxas dos títulos públicos federais, como as taxas dos títulos de crédito privado, subiram bruscamente com a aversão ao risco. Quando isto ocorre, os preços dos títulos que estão marcados a mercado, em que os preços são atualizados diariamente para refletirem as condições atuais do mercado, desvalorizam e as rentabilidades desses ativos apresentam variação negativa. É importante ressaltar que este movimento não afeta a rentabilidade de longo prazo, pois quando os títulos são de boa qualidade e são mantidos até o vencimento a rentabilidade será exatamente igual à taxa de compra do título.
• Impactos de Curto Prazo vs Horizonte de Longo Prazo
Importante destacar que os planos administrados pela Previdência Usiminas possuem horizontes de investimentos de longo prazo e as Políticas de Investimentos são preparadas com o objetivo de buscar a manutenção do equilíbrio econômico-financeiro entre os seus ativos e respectivos passivos atuariais e demais obrigações, considerando os fatores de risco, segurança, solvência e liquidez.
Apesar do impacto significativo nas rentabilidades dos investimentos no curto prazo, as carteiras de investimentos dos Planos são compostas por ativos de boa qualidade, sendo que grande parte está alocada em títulos públicos federais indexados à inflação com taxas superiores às metas atuarias. Isto proporciona maior estabilidade dos retornos no médio e longo prazos.
Dessa forma, é importante que o participante considere o seu horizonte de investimento e procure manter uma perspectiva de longo prazo em relação à sua poupança para a aposentadoria. Migrações de perfis, em momentos de alta volatilidade, como o atravessado atualmente, com foco exclusivo no curto prazo, podem ser prejudiciais para a formação da sua reserva de poupança.
• Medidas adotadas pela Previdência Usiminas
Apesar da crise e dos impactos sobre as rentabilidades no curto prazo, ressaltamos que a Previdência Usiminas continua honrando normalmente os seus compromissos de pagamento de aposentadorias, pensões e auxílios.
Salientamos que grande parte dos recursos da Entidade estão alocados em títulos públicos federais e em ativos que possuem rentabilidades superiores às Metas Atuariais/Benchmarks.
Neste momento, estamos reforçando o caixa dos planos de benefícios a fim de garantir a liquidez necessária para atravessar esta fase, honrando todos os compromissos dos planos e ainda buscando oportunidades de investimentos, como por exemplo, aquisições de títulos públicos federais, que voltaram a oferecer taxas superiores às metas atuariais.
Atenciosamente,
Previdência Usiminas.
